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□渤海投資研究所秦洪
中國(guó)寧波網(wǎng)訊上周四A股市場(chǎng)一度急跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為大盤極有可能因調(diào)控政策預(yù)期強(qiáng)烈而感染上“周末綜合癥”，不過上周五A股市場(chǎng)在銀行股等強(qiáng)勢(shì)股的推動(dòng)下小幅走高，成功擺脫了“周末綜合癥”的影響，看來本周A股市場(chǎng)可相對(duì)樂觀。
不過考慮到量能大幅萎縮和優(yōu)質(zhì)股也帶有炒作氛圍的兩大不佳信號(hào)，建議投資者在樂觀中要漸趨謹(jǐn)慎。
再度醞釀紅色星期一
上周末A股市場(chǎng)的震蕩，主要是因?yàn)殛P(guān)于調(diào)控政策預(yù)期太過強(qiáng)烈，不少短線資金為規(guī)避不確定的調(diào)控政策預(yù)期而有刀槍入庫(kù)的舉動(dòng)，從而降低了市場(chǎng)的交易欲望，個(gè)股的做多激情降低。但從周末的輿論來看，并未出現(xiàn)預(yù)期中的種種政策預(yù)期，可以講是周末輿論靜悄悄，化解了制約上周末股指上漲的壓力。所以，短線資金有望再度重回A股市場(chǎng)，形成新的買盤力量，如此就有望打造紅色星期一的走勢(shì)。
更何況上周末的人民幣匯率峰回路轉(zhuǎn)，一改前幾個(gè)交易日的回落走勢(shì)，而出現(xiàn)了持續(xù)三個(gè)交易日大幅上漲的態(tài)勢(shì)，如此就使得人民幣匯率突破了7.63的重要阻力位，意味著人民幣升值趨勢(shì)依然是勢(shì)不可擋。這不僅僅強(qiáng)化了A股市場(chǎng)的牛市基礎(chǔ)，也推動(dòng)受益人民幣升值的銀行股、地產(chǎn)股反復(fù)走高，引導(dǎo)大盤重心上移。上周末上證綜指成功擺脫“周末綜合癥”的影響，主要推動(dòng)力就在于銀行股的走強(qiáng)，故在此推動(dòng)下，大盤在本周一的確有可能形成紅色星期一的走勢(shì)。
兩大不佳信號(hào)悄然浮現(xiàn)
但不可否認(rèn)的是，強(qiáng)勢(shì)震蕩中重心上移的盤面悄然浮現(xiàn)兩大不佳信號(hào)。
一是成交量的迅速萎縮。上周末A股市場(chǎng)雖然呈強(qiáng)勢(shì)特征，但量能卻出現(xiàn)了近期較為罕見的迅速萎縮特征，滬市在上周四的成交量為1895.8億元，到上周五就下降至1575.2億元。雖然成交量的下降是短線資金規(guī)避周末調(diào)控政策預(yù)期所致，但如此的成交量下降幅度依然出乎市場(chǎng)預(yù)料。如果本周滬市成交量依然不能迅速回升至1800億元上，意味著大盤的活力將降低，更會(huì)被敏感資金視為新增資金進(jìn)場(chǎng)步伐放緩的信號(hào)，而A股市場(chǎng)的牛市基礎(chǔ)之一就是新多資金的踴躍進(jìn)場(chǎng)，所以一旦量能持續(xù)萎縮，也就會(huì)被市場(chǎng)敏感的資金視為后續(xù)援軍力量在削弱。因此，分析人士推測(cè)即便出現(xiàn)紅色星期一，大盤也難以持續(xù)走高。
二是優(yōu)質(zhì)股的炒作氛圍并不亞于前期低價(jià)股等三線股的炒作。上周A股市場(chǎng)的資金流向的確出現(xiàn)一定的積極變化，中高價(jià)優(yōu)質(zhì)股漸漸形成市場(chǎng)核心領(lǐng)漲品種，貴州茅臺(tái)、小商品城、榮信股份、滬東重機(jī)等百元股俱樂部的成員有擴(kuò)容趨勢(shì)，分析人士大多對(duì)此予以積極評(píng)價(jià)。但筆者卻認(rèn)為這其實(shí)也是一種炒作，是借助于價(jià)值投資為名的炒作，因?yàn)閮r(jià)值投資理念的核心不僅僅是要價(jià)值，而且還要有合適的價(jià)格，兩者合二為一方可為價(jià)值投資。但事實(shí)上，目前中高價(jià)股的動(dòng)態(tài)市盈率大多在50倍甚至更高，而且不少質(zhì)優(yōu)A股的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過H股，大唐發(fā)電的A股股價(jià)竟然是其H股股價(jià)的2倍，如此數(shù)據(jù)無疑會(huì)封閉A股市場(chǎng)進(jìn)一步彈升的空間。
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