渤海投資研究所秦洪

　　本周是8月份的最后一周，A股市場漲勢喜人，連創新高，從月線圖上看，在滬市7月份大漲17%的情況下，8月份再度大漲16%，繼續收出光頭大陽線。不過成交量并沒有明顯放大，滬市的量能一直維持在日均成交量1500億元的常量水平，似乎有一個無形的力量在引導著資金的流向。正由于此，筆者認為大盤仍有較強的彈升空間，9月里上證指數仍有望震蕩走高。

　　市場熱點悄然改變

　　當然，本周A股市場的走勢除了量能一直保持在常態成交水平這一重大特點之外，還有一個特點，那就是指標股出現一定程度的蓄勢特征，但個股行情卻非常活躍。對此，有分析人士總結本周行情的總特征是“指數沉悶，個股精彩”。

　　之所以如此，是因為前期一度發行火爆的基金在近期發行節奏似乎有所減速，受其直接影響，銀行股等一線指標股的推動力也同步下降，所以，大盤指數走勢較為沉悶。但由于人民幣升值趨勢猶存，居民開戶數也隨之大增，從而使得多頭的做多動能依然澎湃，而市場熱點也隨之由基金重倉股逐漸轉向市場熱錢引導的題材或主題概念股，比如說本周的期貨概念股、創投概念股較為典型。也就是，本周指數沉悶、個股精彩的背后顯示出引導市場上漲力量的資金結構出現了較大的改變，民間資金的話語權有所提升。 　　九月行情仍可樂觀不過，本周市場特征中對后續走勢的研判最具有參考信息的莫過于成交量的穩定，有心的投資者甚至向前追溯到本輪上升行情再度啟動時的7月底以來的行情，成交量也是一直保持著1300億元至1600億元的箱體格局中，如此的走勢顯示出多頭資金對后續走勢的看好信心，往往是買好股票之后就是鎖籌待漲。而新多資金也因為人民幣升值、上市公司業績超預期增長而持續看好A股市場的未來，也積極踴躍入市，從而推動著大盤繼續震蕩盤升，故筆者認為，在已落下帷幕的半年報披露進程所透露出的業績超預期增長的推動下，下周乃至9月行情仍可樂觀期待。

　　

　　但是，有一點需要指出的是，影響著下周乃至9月行情有兩個不確定性因素，一是日本央行會否加息等外圍股市的信息，因為這些信息會影響著全球資本市場的波動，從而對A股市場產生一定的影響。前期美國次級債券風波所帶來的壓力就是如此。二是宏觀調控，并不是指針對股市的調控，而是因物價漲幅過快或房價漲幅過大或固定資產投資提速等因素而引發的宏觀調控，這些因素也會影響著A股市場的走勢。 　　跟蹤兩大選股思路 　　故投資者的操作思路仍可謹慎樂觀，倉位仍可達到60%以上，不過投資者的選股思路可能要有所變化，即在關注著基金重倉股變化的同時，也可關注民間資金關注的題材股的動向，其中基金重倉股的走強動力并不會完全受到新發基金力量減緩的影響，可能會集中精力關注一些估值洼地效應明顯的板塊，本周的造紙、化肥等動態市盈率低于30倍的個股反復走強就是如此。而一些估值“錯位”的個股也成為機構資金重點關注的品種，比如說西寧特鋼(13.32,0.37,2.86%)雖然是鋼鐵主營占核心地產，但其礦產資源優勢(4420.603,70.97,1.63%)日益顯現，與其說鋼鐵股，不如說礦產股，因此，賦予該股較強的上升動能。長春經開(13.77,1.25,9.98%)、蘇州高新(19.04,-0.26,-1.35%)、高新發展(16.29,0.99,6.47%)、空港股份(15.68,0.08,0.51%)等高新區板塊也是如此，因為隨著產業結構的調整，該類個股的房地產業務日益突出，重新估值的動能也相應充沛起來。 　　而民間資金關注的題材股動向主要在于兩點，一是市場政策的變化所帶來的投資機會，較為典型的創業板即將推出的信息迅速引爆了二級市場的創投概念，其中大眾公用(16.38,0.00,0.00%)、錢江水利等品種成為大盤的熱門股。再比如說具有朦朧重組或資產注入題材的原水股份(16.70,0.00,0.00%)、申通地鐵(14.24,0.05,0.35%)、南京港(11.00,-0.10,-0.90%)、涪陵電力(13.01,0.07,0.54%)、金路集團(10.18,-0.23,-2.21%)等品種也是反復震蕩走強，未來仍有較強的上升空間，可以關注。 　　另外，筆者認為無論是基金還是民間資金，有一個板塊極有可能成為他們反復關注的品種，那就是產能瓶頸得以釋放的個股，巨輪股份(18.41,0.30,1.66%)、三變科技、東源電器(21.42,1.34,6.67%)等行業景氣相對樂觀的品種就是如此，建議投資者繼續低吸持有。   

　　 

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