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中石油“耍大牌”上證綜指“虛跌”
□本報(bào)記者李中秋上海報(bào)道
首日計(jì)入各類指數(shù)的中國(guó)石油(38.07,-0.75,-1.93%)并沒(méi)有給昨日的市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，反而耍起“大牌”下跌1.93%，并帶領(lǐng)相關(guān)權(quán)重股走低，導(dǎo)致上證綜指下跌0.87%。不過(guò)，二、三線藍(lán)籌股趁機(jī)上揚(yáng)，同時(shí)超跌股強(qiáng)勢(shì)反彈，市場(chǎng)再現(xiàn)“八二”現(xiàn)象。
“八二”現(xiàn)象再現(xiàn)
上證綜指昨日以5325.30點(diǎn)小幅高開(kāi)后，受中國(guó)石油拖累股指震蕩下挫，尾盤(pán)報(bào)收于5269.82點(diǎn)，較前一交易日下跌0.87%，全天振幅僅為1.74%。其中，中國(guó)石油下跌1.93%，收?qǐng)?bào)38.07元。深證成指當(dāng)日?qǐng)?bào)收于16660.67點(diǎn)，跌幅為0.40%，略小于滬市。兩市當(dāng)日分別成交640.17億元和324.43億元。
值得注意的是，當(dāng)日滬深兩市分別有約700只和500只個(gè)股出現(xiàn)不同程度的上漲。滬市上漲和下跌比約7：1；深市比例約5：1，且滬深漲停個(gè)股超過(guò)30只，“八二”現(xiàn)象表現(xiàn)突出。不難看出，中國(guó)石油拖累的指數(shù)虛跌成分頗濃。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五收盤(pán)，中國(guó)石油總市值占滬市總市值的23.20%，每漲跌一分錢(qián)將影響上證綜指約0.31個(gè)點(diǎn)。從昨日盤(pán)面看，中石油第一天計(jì)入指數(shù)對(duì)上證綜指影響相當(dāng)明顯。一方面，其權(quán)重約是此前占比最大的工商銀行(8.12,-0.12,-1.46%)的3倍，股價(jià)波動(dòng)牽動(dòng)指數(shù)明顯，全天上證綜指幾乎圍繞中石油走勢(shì)波動(dòng)；另一方面，中國(guó)石油的下跌，也拖累其他權(quán)重股如中石化、工商銀行、中國(guó)人壽(62.66,-2.69,-4.12%)、中國(guó)神華(66.68,-1.36,-2.00%)、中海油服(36.10,-0.59,-1.61%)的下跌，其中，中石化下跌2.20%，中國(guó)神華下跌2%，從而拖累指數(shù)下挫。
從盤(pán)面看，二、三線藍(lán)籌股的上揚(yáng)及超跌股的強(qiáng)勢(shì)反彈成為穩(wěn)定大盤(pán)重心的積極多頭力量，市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在3G通信板塊、釀酒板塊、酒店板塊等個(gè)股，鋼鐵板塊個(gè)股也一度活躍。廣發(fā)證券認(rèn)為，由于昨日上漲個(gè)股大多屬于嚴(yán)重超跌后的反彈，交易量沒(méi)有明顯放大，投資者應(yīng)盡量多看少動(dòng)。
估值與“擠出效應(yīng)”
東方證券認(rèn)為，中國(guó)石油計(jì)入指數(shù)后，占上證綜指約23%權(quán)重，未來(lái)對(duì)市場(chǎng)仍將產(chǎn)生較大影響，主要原因在于其估值水平與“擠出效應(yīng)”。東方證券指出，一方面，由于指數(shù)基金需要配置，引發(fā)對(duì)中石油的買(mǎi)盤(pán)，但相比中石油H股約187%的溢價(jià)，中國(guó)石油A股存在比較明顯的價(jià)值高估。東方證券行業(yè)研究員認(rèn)為，中石油30元以下才具備投資價(jià)值，這將大大降低了基金的配置力度。
另一方面，中石油的擠出效應(yīng)明顯，由于指數(shù)基金增加中石油的配置，必將導(dǎo)致對(duì)其他權(quán)重股的減持，因此對(duì)于指數(shù)的上漲起負(fù)面作用。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度末12只指數(shù)基金的凈值規(guī)模為1500多億元，如果按照平均權(quán)重3%的比例進(jìn)行配置，這12只指數(shù)基金一共需要配置48.55億元中石油。
分析人士指出，近期市場(chǎng)資金面依然趨緊。本周中鐵股份將發(fā)46億股A股，此外，中海油、中移動(dòng)、太平洋保險(xiǎn)等正積極準(zhǔn)備發(fā)行A股。同時(shí)，由于賺錢(qián)效應(yīng)缺失，A股開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)從11月1日的18.2萬(wàn)戶下降到11月14日的12.6萬(wàn)戶，下降幅度達(dá)30%。東方證券認(rèn)為，成交量減少及新增A股開(kāi)戶數(shù)的減少只是一種表象，但它背后反映的是市場(chǎng)人氣渙散的現(xiàn)實(shí)。
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