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晨報(bào)記者李強(qiáng)
按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日程安排，今天將公布消費(fèi)價(jià)格月度報(bào)告，眾所關(guān)注的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)屆時(shí)揭曉。而在昨天公布的生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)刷新三年來新高消息的刺激下，市場(chǎng)各方對(duì)新年首月CPI破七(增幅逾7%)的預(yù)期達(dá)成空前一致，同時(shí)參考近期多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為防通脹的宏觀調(diào)控政策取向?qū)⒉粫?huì)改變，而對(duì)央行會(huì)否繼續(xù)選擇加息，則存在相左的意見。
首月PPI增速創(chuàng)3年來新高
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布，新年首月PPI同比大漲6.1%，增幅創(chuàng)3年來新高，顯示出未來消費(fèi)物價(jià)的上漲壓力正在加大。
PPI又稱工業(yè)品出廠價(jià)格，近期的南方暴雪和通脹壓力加劇了工業(yè)品出廠價(jià)格的漲勢(shì)，而未來的通脹壓力也將相應(yīng)增加。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，官方隨時(shí)可能推出緊縮措施。而對(duì)于周二公布的CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)期將會(huì)遠(yuǎn)超去年峰值(11月份的6.9%)，增速將會(huì)再度刷新11年來高點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，推動(dòng)新年首月PPI上漲的主要?jiǎng)恿θ允鞘称穬r(jià)格。1月份食品類出廠價(jià)格同比上年上漲10.4%。
新年首月PPI、CPI雙雙高企已懸念無多，多數(shù)專家相信，基于對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景不明確的擔(dān)憂，以及南方冰雪災(zāi)害的突襲，市場(chǎng)曾一度高漲的從緊貨幣政策或適度放松的預(yù)判將動(dòng)搖。上周四央行發(fā)布的信貸數(shù)據(jù)顯示，新年首月新增貸款逾8000億元，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)顯示以來的月度新增貸款最高紀(jì)錄。貨幣供應(yīng)量在去年12月份短暫回落后，沖至18.94%的高點(diǎn)，刷新自2006年5月份以來近19個(gè)月的紀(jì)錄。
市場(chǎng)人士指出，PPI、CPI如果持續(xù)高位運(yùn)行，而固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、信貸等重要數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁的話，那么政策適度“放松”便缺乏數(shù)據(jù)支持。
CPI高企助推加息預(yù)期
持續(xù)火熱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家大跌眼鏡，此前稍微平息的加息預(yù)期再度抬頭。中行、雷曼兄弟、高盛以及標(biāo)普等機(jī)構(gòu)的最新報(bào)告紛紛指出，CPI難以回落、新增信貸難以遏制等因素，令央行可能于近期加大緊縮政策的執(zhí)行力度。
雷曼兄弟在報(bào)告中預(yù)言，央行可能停止進(jìn)一步緊縮。雷曼兄弟的經(jīng)濟(jì)師孫明春預(yù)計(jì)，央行可能于未來幾周內(nèi)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾管理人士昨天稱，中國(guó)近期可能上調(diào)利率，以抑制不斷上升的通脹。
中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部最新報(bào)告指出，一月份CPI漲幅可能創(chuàng)本輪物價(jià)上漲新高，同比增幅有望達(dá)7.5%。報(bào)告建議，上半年央行應(yīng)加息1至2次，一年期存款利率或提至4.41%—4.68%水平。此外，央行2月份仍有上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或發(fā)行定向票據(jù)的可能和必要。報(bào)告認(rèn)為，貨幣政策未來一段時(shí)期內(nèi)仍有必要繼續(xù)緊縮，此舉可遏制通貨膨脹，防止物價(jià)上漲變成全面通貨膨脹。
中行報(bào)告認(rèn)為，在加息問題上，央行不必過于介意中美利差倒掛對(duì)利率政策的影響。
加息也有矯枉過正的風(fēng)險(xiǎn)
不過，新年首月PPI、CPI創(chuàng)新高仍屬預(yù)料之中，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，央行加息不宜操之過急，部分人士甚至預(yù)測(cè)，2008年全年都沒有加息的必要與可能。
在國(guó)內(nèi)諸多數(shù)據(jù)過熱的背后，數(shù)據(jù)也同樣預(yù)警世界經(jīng)濟(jì)正在惡化，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃俳迪ⅰＳ捎谑艽钨J拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)遲遲不見好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)已成各方焦點(diǎn)。
美國(guó)的政策無疑對(duì)中國(guó)央行的決策構(gòu)成壓力，利差倒掛客觀刺激了熱錢涌入潮。此外，從全年展望來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱并非必然。值得關(guān)注的是，中行的報(bào)告承認(rèn)，此輪國(guó)內(nèi)的通脹將可能“有驚無險(xiǎn)”：上半年增勢(shì)兇猛，每月CPI可能在5%—7%之間，但下半年將趨于平穩(wěn)，保持在3%—4%間，2008年全年CPI或達(dá)4.8%，與2007年持平。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心分析師魯政委認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)界對(duì)CPI高企已有充分的心理準(zhǔn)備，央行在加息上應(yīng)慎重決斷，防止矯枉過正的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，至少短期內(nèi)，央行應(yīng)無加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能和必要。
但標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)評(píng)級(jí)部門聯(lián)席主管陳錦榮昨天表示，中國(guó)可能將進(jìn)一步上調(diào)利率，以抑制不斷上升的通貨膨脹，但貨幣政策的緊縮步伐可能將較過去有所放緩。
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