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謀求金融安全與穩(wěn)定的幾個思考
郭士英
經(jīng)濟全球化和金融自由化，從未象現(xiàn)在這樣令國人感受深刻。尤其是，當(dāng)今世界的金融市場和金融政策對經(jīng)濟的影響正在變得越來越明顯，金融主導(dǎo)經(jīng)濟乃至國運的時代已經(jīng)悄然來臨。在錯綜復(fù)雜的全球環(huán)境下反思中國金融與經(jīng)濟的成敗得失，對于認(rèn)清形勢，適時采取更加有利于長遠穩(wěn)定發(fā)展的對策，顯得尤為重要。
改革開放以后，中國曾經(jīng)在國際潮流中如魚得水。尤其是中國入世以來，借助后發(fā)優(yōu)勢以及國際市場的強大需求，“中國制造”走向全球，外向型經(jīng)濟得到了長足發(fā)展，國家也由此積累了大量財富——外匯儲備兩年前就達到了世界第一的水平，截至到今年上半年，外匯儲備更是高達18088億美元。同時，我國的GDP總量在2007年接近25萬億人民幣，躍居世界第四，全年有望超過27萬億人民幣并有望超越德國成為世界第三大經(jīng)濟體；中國財政收入近18年平均增速超過20%，2007年全國財政收入達到5.1萬億人民幣，今年上半年增速高達30.5%；截至今年6月末，金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為45.02萬億元，同比增長17.84%；城鄉(xiāng)居民本外幣儲蓄存款19.76萬億人民幣。以上數(shù)據(jù)足以讓全世界所有國家望塵莫及、艷羨不已。應(yīng)該說，改革開放使得國力強盛的成果是舉世矚目的。
而現(xiàn)在，中國的外部世界正變得很不安全。同樣是國際經(jīng)濟和金融市場，正在對我國經(jīng)濟和金融提出越來越多的挑戰(zhàn)，多年積累下來的巨大的國家財富，也在飽受國際經(jīng)濟和金融動蕩的侵蝕。同時，國內(nèi)經(jīng)濟格局以及宏調(diào)政策走向，也越來越受到國際因素的制約。習(xí)慣了高增長、高積累的中國經(jīng)濟，突然變得前景悲觀起來。
不得不感嘆事易時移。而且，事實證明，面對國際市場的殊死搏斗和全球金融領(lǐng)域的殘酷廝殺的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，疏于防范的僥幸心理和無所作為，是錯誤的，其代價是過于昂貴的。除了及時應(yīng)對，中國沒有更多的選擇。那么，如何在錯綜復(fù)雜的大國博弈中從容勝出呢？
第一，當(dāng)今政府高層首先要清醒地看到當(dāng)前問題的嚴(yán)重性并給予高度重視，要有危機感，盡早研究對策，當(dāng)斷則斷。中國目前表現(xiàn)最為突出的和最為嚴(yán)重的問題當(dāng)屬金融經(jīng)驗不足和投資失誤過多：1、對于國際大宗商品的持續(xù)上漲缺乏認(rèn)知和避險防范，導(dǎo)致國內(nèi)工業(yè)成本失控、通貨膨脹惡化、國家整體的實際購買力嚴(yán)重下降；尤其是對國際石油市場波動，簡直錯得離譜，連后知后覺都不如，直到目前都只有驚慌的份兒；2、對于美元及其債券資產(chǎn)的長期走向缺乏風(fēng)險評估和風(fēng)險對沖，導(dǎo)致中國的外匯資產(chǎn)連年貶值，影響政府形象和信用；3、對于國際金融市場不知深淺，在投資前對于其金融企業(yè)的風(fēng)險和價值缺乏必要的盡職調(diào)查和風(fēng)險評估，導(dǎo)致國有大型企業(yè)的對外投資屢屢大幅虧損；4、在人民幣升值問題上沒有把握好尺度，在不知道其合理目標(biāo)和安全邊際的情況下，存在被動迎合國際要求而忽視國內(nèi)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定、犧牲國民利益的嫌疑，更有導(dǎo)致金融和經(jīng)濟危機突發(fā)的可能；5、人民幣國際化方面，缺乏清晰的國際化戰(zhàn)略，有可能貽誤戰(zhàn)機，令人痛心的是，還給弱勢美元劫掠全球制造了太多機會；6、國內(nèi)利率政策缺乏國際觀、沒有前瞻性和針對性，甚至存在自我破壞性，相反，卻擴大了國際游資的利潤并可能導(dǎo)致人民幣升值“虛火過旺”——逆美國減息周期而不斷提升利率和存款準(zhǔn)備金率，但實際上，人為加大了人民幣的升值壓力和預(yù)期，導(dǎo)致國際熱錢流入規(guī)模持續(xù)擴大，事實證明其無法根本消除流動性過剩這個假想敵，對源自國際大宗商品價格上漲導(dǎo)致的輸入型通貨膨脹也沒有實質(zhì)性的政策治理效果，終致形成了當(dāng)前利率政策“狗咬尾巴”自顧自、團團轉(zhuǎn)的局面；同時，由于對國內(nèi)經(jīng)濟可能遭遇的內(nèi)憂外困缺乏前瞻性，加重了產(chǎn)業(yè)矛盾和企業(yè)困境，促發(fā)了社會對于經(jīng)濟前景和社會穩(wěn)定的過度悲觀預(yù)期。
第二，有必要召集國資和金融資產(chǎn)管理部門、對外投資機構(gòu)和有關(guān)國有大中型企業(yè)，認(rèn)真總結(jié)以前金融投資和管理方面的經(jīng)驗和教訓(xùn)，盡快采取綜合治理措施。對于全民財富管理和投資方面的重大失誤，在任何國家都是要有個說法的。不要學(xué)鴕鳥——把頭藏起來就以為危險或者隱患就不復(fù)存在了。公道自在人心。在我國監(jiān)督和制衡機制不完善的情況下，既往不咎是不明智的，或可導(dǎo)致一錯再錯、錯上加錯，屆時必將危及穩(wěn)定。
至少以下四個方面的問題值得盡快探討或采取措施：一是明確權(quán)責(zé)、嚴(yán)肅獎懲、擇優(yōu)汰劣、提倡監(jiān)督、定期公示——來之不易的國有資產(chǎn)和公共財富的管理和運用，其責(zé)任重于泰山，不可草率從事，更不能“搞好搞不好”無所謂，要定期向國民做出說明和交待，接受群眾監(jiān)督和置評；二是提升專業(yè)水平、徹底改變?yōu)榛级鄷r的“官本位”思想，堅決淘汰一批“位高權(quán)重卻低能低效”的所謂人才，然后在全國金融投資界招賢納士，所有關(guān)鍵崗位必須一律公開競爭，以彌補現(xiàn)有管理層知識陳舊、膽略有限的不足，確保由市場中磨煉出來的優(yōu)秀人才參與到國家重大金融決策和市場投資事務(wù)中；三是在制度和人才基礎(chǔ)奠定后，逐步放開金融管制，鼓勵國內(nèi)更多機構(gòu)和企業(yè)參與國際競爭和金融博弈，保障國家金融安全并致力于國家利益最大化；四是認(rèn)真反思世界金融自由化以及過度投機的深刻危害，慎重對待國內(nèi)的所謂金融創(chuàng)新和衍生品交易，警惕金融西方化趨勢，避免虛擬經(jīng)濟危害實體經(jīng)濟。
第三，必須再造“國家利益”價值觀，把宏觀調(diào)控以及金融改革的著眼點放之國際，盡可能多地保護本國國民利益。這個講法看起來很虛，但實際上，對比美國各個政黨對于國家利益的一貫執(zhí)著的忠誠以及長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行，就會知道，我們的差距是實實在在的。我們跟美國打交道的過程中，尤其看到了太多美國輕松取勝而中國慘遭算計的案例。就看最近一兩年的貨幣政策，大家也有深刻體會：中國的企業(yè)最終被升值和高利率所困甚至不得不破產(chǎn)倒閉，在國內(nèi)一片悲觀慘淡的氣氛中，國外的熱錢在中國卻正如魚得水，躺在銀行里就能取得兩位數(shù)的穩(wěn)定收益，這個利益，不知道是誰人奉送，他們的利潤不是我們的損失嗎？中國的國家利益，甚至受到了自身不當(dāng)政策的危害，親者痛仇者快，問題的嚴(yán)重性可見一斑。
國家之間的交易關(guān)系其實很簡單，我賺的就是你虧的，長遠和潛在的利益誘惑，往往是國際資本高手忽悠別人的最佳說辭，但卻不幸成為中國人唯一的心理安慰。從中國的銀行賤賣、外匯資產(chǎn)貶值、購買巴克萊銀行巨虧、收購黑石股份被嚴(yán)重套牢、到中國以超高價格買進幾乎所有原材料而卻以超低價格出口產(chǎn)品等等等等，我們無法預(yù)料這樣的事情還會發(fā)生多少。
根源在哪里呢？就在于“國家利益”的概念沒有完好樹立。如果政府肯把貫徹“國有資產(chǎn)保值”、“嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失”的決心和設(shè)防對象從國內(nèi)民營企業(yè)擴大到外資和外國，用同樣的標(biāo)準(zhǔn)來衡量和論證每一項政策、每一項交易，其實就應(yīng)該有人對過去的那些錯誤負責(zé)了，果真那樣的話，歪風(fēng)就少了，國家的損失就少很多，人民的生活就好過很多，問題也就簡單多了。
在對外交往和國際交易中，我們與發(fā)達國家的區(qū)別到底在哪里？區(qū)別在于別人要的是實惠，而我們追求的是“形而上”，是被本本主義和教條主義束縛了頭腦，是缺乏責(zé)任感、忽略生產(chǎn)力、無視人民福祉的必然結(jié)果。如果不是惡意而為之，那就反映了我們基于盲目崇拜的幼稚、輕信和天真。偉人鄧小平的“發(fā)展才是硬道理”曾經(jīng)改變了中國和世界的進程，這個看似樸素的價值理念的自我超越，現(xiàn)在尤其需要。在宏觀調(diào)控政策的權(quán)衡中，在與別國打交道、做交換的時候，我們是不是要首先反問自己一句：這是否符合中國人民的“國家利益”？
第四，高度重視國內(nèi)資本市場穩(wěn)定，高效治理市場積弊、全面修訂市場制度、盡早完善市場機制。
國內(nèi)資本市場規(guī)模越來越大，市場結(jié)構(gòu)和投資者構(gòu)成也越來越復(fù)雜。但是，市場的大起大落很不正常，同時一直難以擺脫政策市的定位。從目前看，9個多月的熊市似乎尚未結(jié)束，而很多汽車、鋼鐵和銀行業(yè)的股票價格都已經(jīng)跌到了值得收購的價格，許多知名的AH股公司股價出現(xiàn)了驚人的倒掛現(xiàn)象，即使原油價格終于出現(xiàn)了十幾年來罕見的暴跌，國際市場漲勢如潮，但A股市場卻依然死氣沉沉，難以激起有效的作多熱情。其原因究竟何在呢？
這里依然有國內(nèi)機構(gòu)對于原油走勢的持續(xù)性缺乏認(rèn)知的因素，也有部分所謂權(quán)威人士此前過度看空中國經(jīng)濟和中國股市的不良干擾，但值得重視的是，我國股市內(nèi)在的制度性缺陷較多，恐怕是一個很重要的因素。其實，不怕問題多，就怕效率低。市場的問題，業(yè)內(nèi)的探討和揭示已經(jīng)非常多，問題是解決得少，所以，行政效率低下決定市場的效率也異常低，無法真實反映基本面的變動。這也是中國流行歧視炒股文化的根源。有朝一日，目前對比境外來看十分孱弱的中國股市，還是要政策和制度才能讓市場煥發(fā)生機。這就說明，制度不合理是關(guān)鍵，需要及時調(diào)整。救市是奢望，那么如果連治市都拒絕，就毫無道理、錯得離譜了。對于不作為，市場不解甚至倍感困惑，政府就有必要反思其遲遲難有改善的原因并解決它，否則就是不負責(zé)任，就會怨聲載道，就會有不良后果。
1、需要對大小非的減持征收5-20%的所得稅
對于大小非，我首先不贊成一些人認(rèn)為大小非“扭轉(zhuǎn)了股市供求關(guān)系，摧毀了估值體系，紊亂了市場發(fā)展預(yù)期”的過于悲觀和片面的驚人之語，相反，大小非的存在對于中國股市一貫的過度投機是一個制約因素，可以有效防止估值體系的泡沫化，更不會影響到本應(yīng)更加依賴于宏觀經(jīng)濟基本面的市場發(fā)展預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，由于股權(quán)分置改革而形成的限售股份共4572．44億股，從2006年6月開始到今年6月底，共解禁842．96億股，占總限售股份的18．43％。這其中，累計減持250．07億股，占解禁股份的29．67％。而包括新股首發(fā)、增發(fā)形成的各類限售股總計有1.4萬億股。從我國金融資產(chǎn)的構(gòu)成來看，盡管不能期望接近20萬億的城鄉(xiāng)居民儲蓄存款全部轉(zhuǎn)移到股市，但是，這個規(guī)模對于目前困擾A股的大小非解禁股而言，已經(jīng)是相當(dāng)巨大了。從發(fā)達國家的社會金融資產(chǎn)變化規(guī)律來看，股票的投資規(guī)模會擴大并且長期收益要遠遠高于儲蓄，那么，在3-5年自行消化大小非的壓力，不是沒有可能的，也不會帶來什么所謂的“崩潰”。個人覺得，通過股改賦予其的流通權(quán)不能收回或強制限制——自行延長鎖定期或者提高減持限價的可以鼓勵。
然而，也不是沒有必要限制大小非，相反，很有必要。監(jiān)管部門有必要考慮市場的合理訴求，即使難以自主，至少可以提請有關(guān)部門一起論證吧？個人主張應(yīng)該通過稅收手段加以調(diào)節(jié)，即對成本過低且不承擔(dān)任何風(fēng)險的發(fā)起人股份兌現(xiàn)的暴利征收5-20%的所得稅。這樣做的目的當(dāng)然主要是增加二級市場的穩(wěn)定性，也是還股市“游戲規(guī)則”一個公正，為稅收制度做個合理的突破。理論上，發(fā)起人股份不應(yīng)該是通過二級市場減持獲利的，他們應(yīng)該對公司的長遠前景負責(zé)。他們在發(fā)行時就享受了溢價，還是內(nèi)幕信息的知情者，因此必須區(qū)別對待。從信用的角度看，如果要拋售公司股份，他們應(yīng)該排在公司其他投資者之后，增加其稅收，可以對其行為和獲利空間有實質(zhì)性約束。征稅不是回收流通權(quán)，不損害股改的承諾和政府的威信。稅務(wù)部門應(yīng)該加緊論證對其征稅的必要性和合法性，實際上，對于很多通過賣出股票套現(xiàn)數(shù)十億元的大股東們，稅務(wù)部門早就應(yīng)該有所考量的——為什么不可以征收呢？從全國來看，各行各業(yè)有如此暴利而不征稅的情況嗎？這符合稅收精神嗎？或者難道也是受到什么“同股同權(quán)”的條條框框局限？殊不知，發(fā)起人與二級市場股東本來就不是同股同權(quán)，這個說法是偽命題，早該被揭穿了。在中國，股市是融資主導(dǎo)型市場，股市的投機氣氛很濃，二級市場的投資者風(fēng)險很大，大股東的誠信度又不夠，過度融資也沒有必要的限制，因此，總體游戲規(guī)則嚴(yán)重失衡，所以中國股市要健康發(fā)展，就需要對發(fā)起人股東征稅。如果不征稅并促生二者的市場差異，那么，二級市場的普通投資資者就永遠只能做弱勢群體，在市場的漲跌輪回中，這些發(fā)起人股東進進出出，太容易牟利了。別的國家，由于大股東的股權(quán)沒有如此集中，由于品牌意識、信托責(zé)任和市場信用更優(yōu)于我國股市，兩類股東的利益沖突可能并沒有如此突出，因此，沒有必要什么都看國外，國外沒有先例的，中國為什么不能做？因此，這個事情需要有關(guān)部門重視，不改革，繞不過去的。
2、必須限制過度融資和規(guī)范新股發(fā)行
實際上，類似中國平安的過量再融資，已經(jīng)發(fā)生過很多。2001年的熊市，過度增發(fā)就是個導(dǎo)火索，就是它激化了兩類股東的對立并最終導(dǎo)致了股權(quán)分置改革。但是，證券監(jiān)管部門似乎很健忘，竟讓這個規(guī)范起來似乎并不恨難的問題始終像噩夢一樣籠罩在中國股市上空。弊端和危害，大家說得很多了，其實實施起來就是一個比例限制最有效，例如大幅度提高增發(fā)的門檻并限制一次股本擴張不能超過50%或者干脆廢除增發(fā)模式，直接恢復(fù)原有的配股制度，一次最大融資上限為原有股本的30%。即使不是這么低，也確實需要個再融資比例加以規(guī)范，否則就很危險，很不公道。連這樣一個市場呼聲都很大的制度都得不到及時糾改，我們不得不說，可能中國股市確實存在更為深刻的問題。
新股發(fā)行是一個更為突出的問題，在核準(zhǔn)制的條件下，需要明確所有企業(yè)必須一視同仁，不能再為任何國有大型企業(yè)搞特例。核準(zhǔn)制既然要繼續(xù)，既然可以干預(yù)發(fā)行價格，就不能允許任何企業(yè)在股市過熱時把發(fā)行價格定得過高——這實際上是政府默許或縱容了企業(yè)利用股市泡沫掠奪中小投資者，還有火上澆油的味道。這個問題實際上性質(zhì)很嚴(yán)重，但是，顯然沒有人對其負責(zé)。這種情況不改，股市沒有希望。如此說來，核準(zhǔn)制不如干脆盡早進化到注冊制，把一切交給市場。
3、國家有必要盡早明確強調(diào)證券監(jiān)管部門的首要責(zé)任是重點保護中小投資者利益
美國證監(jiān)會、香港金管局等的職責(zé)定位，業(yè)內(nèi)都是很清楚，也是很敬佩的。但是，在中國證券業(yè)，沒有人提這個定位。怪不怪呢？
很怪。這可能與中國的市場化進程有關(guān)。但是沒有這個定位，證券監(jiān)管部門就失去了專業(yè)立本的基礎(chǔ)和群眾基礎(chǔ)，就得不到權(quán)貴的尊重和顧忌，他們只能聽命于上層或逐步形成與大資本的妥協(xié)或勾結(jié)。甚至可能會出現(xiàn)監(jiān)管部門與券商基金等嫡系部隊的矛盾分歧日益嚴(yán)重——最近證監(jiān)會人士“國多財而遠者來”的說法似乎就有對國內(nèi)機構(gòu)認(rèn)為大小非約束市場上漲的說法很不滿，轉(zhuǎn)而寄希望于外資來投資中國股市的意思。也正是由于這原因，中國資本市場的咄咄怪事層出不窮，上市公司之間甚至?xí)嗷シ滦�，信用掃地甚至道德淪喪，還奢談什么前景？為此，政府有必要根據(jù)國際規(guī)律和正確方向促成這個監(jiān)管職責(zé)定位的盡快轉(zhuǎn)變。這是全體中國投資者的強烈需求，更是中國資本市場的真正福音。這個定位將賦予有關(guān)官員以神圣的職責(zé)和獨特的工作模式，有利于上市公司行為規(guī)范和中國資本市場正本清源。我以為，一個深刻了解中國股市并為民負責(zé)的官員，應(yīng)該有勇氣向政府要求這個光榮的職責(zé)定位，否則不會真正贏得歷史的尊重。
第五，必須提防和打擊“堡壘內(nèi)部”的敵對勢力，有必要強調(diào)“民族利益”。在國際環(huán)境日趨復(fù)雜的時刻，國內(nèi)社會矛盾的新動向也變得異常突出和不容忽視，其中境外反對勢力和利益集團借助經(jīng)濟、金融、留學(xué)等手段以及媒體滲透、利益收買等，已經(jīng)在國內(nèi)腐蝕和培養(yǎng)了大量“買辦勢力”，他們已經(jīng)協(xié)助外資在中國的財富肌體上插滿了五花八門的注毒和吸血管道，構(gòu)成了對中國社會經(jīng)濟和金融安全的新威脅。他們往往以洋頭銜、洋學(xué)位為金色外衣，擅長推銷那些似是而非、陳舊過時、脫離實際的西方理論，背后卻大肆腐蝕干部、弄虛作假、干預(yù)決策、欺壓群眾、損公肥私。加上那些食洋不化、媚上欺下、愛玩“假大空”的“假洋鬼子”們，更是借助多年來國人崇洋的積弊濫用職權(quán)、蠱惑人心、為害作亂，嚴(yán)重影響國內(nèi)社會秩序，經(jīng)常導(dǎo)致一個簡單的政府決策復(fù)雜化，甚至出現(xiàn)重大偏差。這些人骨子里的核心特點都是親西方、反政府、反社會，并唯恐中國天下不亂。他們以西方和自我利益為核心，在西方講一套（民主平等博愛自由競爭），在中國做一套(武斷霸道媚上欺下殘酷掠奪違法違規(guī))，看似手段高超，實則脫離實際、心腸歹毒。不少事實已經(jīng)驗證，國家經(jīng)濟、金融和信仰安全確實存在國內(nèi)“買辦”推波助瀾的作用——值得有關(guān)部門論證總結(jié)。應(yīng)該說，這些善于沽名釣譽和商業(yè)賄賂又一味維護西方價值觀的少數(shù)買辦分子已經(jīng)嚴(yán)重威脅了中國的安全，影響了政府決策、群眾信仰和民心穩(wěn)定。政府有必要在此時此刻高調(diào)鼓勵并明確倡導(dǎo)“民族利益”，盡早結(jié)束一切外國資本和企業(yè)的超國民待遇，明確反對任何形式的崇洋媚外，甚至有必要在經(jīng)濟、金融和知識界公開打擊和懲罰那些靠出賣國家和民族利益而大行其道的非法活動、不當(dāng)政策和反動言論，為未來中國的金融安全消除隱患。
第六，及時評估國內(nèi)外金融形勢、理性研判和超前部署。
對于一個正在崛起的大國，我們注定將遭受諸多的外部挑戰(zhàn)。正確的決策來自于對世界經(jīng)濟和金融形勢的前瞻性研判，要善于抓住主流和要害，隨時做好兩手準(zhǔn)備。既要積極防范，也要爭取利用矛盾和市場失衡，實現(xiàn)主動出擊。
例如美元的走勢值得政府和有關(guān)機構(gòu)跟進研究并及早制定總體上的對外戰(zhàn)略部署。不少專家認(rèn)為，美元正在醞釀長期大底，今年四季度前后很有可能開始階段性走強。這個走強是戰(zhàn)略性走強，將以美國戰(zhàn)略上亟需改善其國家信譽及其不可回避的金融制度改革所驅(qū)動，因此，美元走強可能早于美國經(jīng)濟放緩結(jié)束的信號，市場可能以美國總統(tǒng)大選為契機發(fā)動攻勢。
不少專業(yè)人士認(rèn)為，世界原油價格本輪暴漲已經(jīng)完全脫離基本維持產(chǎn)需平衡的基本面，是發(fā)達國家投機資金和跨國公司聯(lián)合操縱的結(jié)果，這樣的價格危機的嚴(yán)重程度已經(jīng)超出以往歷次石油危機，目前已是強弩之末，本年度逆轉(zhuǎn)的可能性非常大。加之頻遭世界主要產(chǎn)油國指責(zé)和眾多發(fā)展中國家的抗議和抵制，以及美國和歐洲經(jīng)濟對通貨膨脹惡化趨勢的敏感性過大的超常壓力影響，考慮美國國力已無法支持其再戰(zhàn)伊朗等因素，過度瘋狂的世界原油價格正在進入階段性調(diào)整，并有可能從此一蹶不振。但也有人認(rèn)為，在今年四季度，世界原油價格可能存在再度回升到160-170美元的可能，不過，自此以后，油價上漲將有可能與商品期貨牛市一同被美元的長期復(fù)蘇所終結(jié)。所謂原油每桶價格會上200甚至250美元，更多是某些利益集團一廂情愿的危言聳聽，在全世界經(jīng)濟都遭受原油嚴(yán)重困擾以及美元即將返身向上的國際大背景下，這樣的預(yù)言就像“外星人將入侵地球”一樣荒唐可笑。
目前除了原油和商品價格嚴(yán)重過高背離外，全世界最為不平衡的金融現(xiàn)象還有歐元的匯率被嚴(yán)重高估——以歐洲的實力無法長期維持1比1.6的匯率。在未來1到2年時間里，將會有越來越多的國家、機構(gòu)和個人拋售歐元并買入美元。
對于美國的次貸危機，應(yīng)該承認(rèn)，我國在過去的及時評估和應(yīng)對措施方面存在很多不足。而目前，次貸危機尚未結(jié)束且可能再度惡化，那么，這種可能性到底有多大呢？國內(nèi)的金融機構(gòu)如何避免遭受更多損失呢？我們還能不能答應(yīng)美國政府的請求而再度購買其“垃圾公司債”呢？政府在這方面能夠發(fā)揮什么作用？要不要納入宏觀調(diào)控視野？還是任由機構(gòu)和市場完全自主？
在國內(nèi)來看，須承認(rèn)房地產(chǎn)價格過高的問題，以前確實治理失當(dāng)，導(dǎo)致價格上漲過高過快，群眾不滿情緒很大。并且，房地產(chǎn)行業(yè)的過快發(fā)展直接導(dǎo)致了經(jīng)濟的總體過熱，催生了目前偏緊的貨幣政策，使得眾多行業(yè)為房地產(chǎn)行業(yè)“陪綁”。值此我國經(jīng)濟遭遇內(nèi)憂外困之時，終于看到房價回落了，大家卻很難輕松起來。過去的“手軟”導(dǎo)致今天的兩難困局。實在值得深思、慎行。個人覺得，房地產(chǎn)行業(yè)依然是暴利行業(yè)，其危機很大程度上來自于過度擴張�，F(xiàn)在的房價還是偏高的，為了人民的利益，應(yīng)該狠狠心給房地產(chǎn)行業(yè)一個調(diào)整的機會。無原則的妥協(xié)會給未來埋下新的隱患。很多行業(yè)比房地產(chǎn)行業(yè)更值得“救濟”，何必不去多做些更得民心的事情呢？
外貿(mào)企業(yè)的陣痛已經(jīng)出現(xiàn)，成本的持續(xù)上升是一個重要原因。匯率的單邊升值，對本來利潤微薄的企業(yè)是雪上加霜。企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級是一個長期的過程，宏觀調(diào)控有責(zé)任熨平這種波動，保證社會的基本穩(wěn)定。因此，出口補貼和退稅政策方面應(yīng)該有所作為，同時，升值的步伐該放慢些了。但是目前還沒有看到人民幣匯率的轉(zhuǎn)勢跡象，不知道外匯市場是否已經(jīng)足夠市場化了還是外部壓力過大。
通貨膨脹對于中國來說，不會是一個比別的國家更為嚴(yán)重的問題。首先是我們的糧食基本自給自足，糧食安全不成問題；另外，在出口增速放緩的情況下，基本工業(yè)品和消費品并不存在短缺問題；對于比較短缺的能源，目前的價格管制措施以及節(jié)能降耗、發(fā)展新能源等政策措施都是明智的可持續(xù)的——財政實力足夠雄厚，只要補貼不出國門，對中國經(jīng)濟也不會有什么大的危害。由于世界共同利益的綜合作用，原油價格的回落只是早晚的問題，在這個過程中，中國有能力保持穩(wěn)定并最終勝出。當(dāng)前經(jīng)濟下滑風(fēng)險已經(jīng)超過通脹風(fēng)險。中國實際出口量增速已經(jīng)從去年的24%下降到今年上半年的13%，由于外需可能持續(xù)減少，估計下半年仍然會繼續(xù)走低，經(jīng)濟下滑風(fēng)險越來越大。而飽受詬病的國內(nèi)貨幣政策，保持現(xiàn)狀就是從緊，這種從緊結(jié)合積極的財政政策(取消利息稅、減半收取股票印花稅、調(diào)整出口關(guān)稅、加征資源稅、提高農(nóng)產(chǎn)品收購價格補貼農(nóng)民、減免部分企業(yè)稅收)共同運用還是必要的，但是，過度從緊的基礎(chǔ)和空間已經(jīng)不復(fù)存在了。
最后的建議是貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)立即不遺余力地查禁和逼退非法入境的外資，這個方面已經(jīng)落后很多了，亡羊而不補牢是很危險的事情。不錯，中國確實在持續(xù)高增長，人民幣確實也在持續(xù)升值，儲蓄利差也確實一直存在，但是，中國沒有義務(wù)讓這些非法外資賺取本來屬于中國人民的財富！何況，這些資本還必將在酒足飯飽之后相機對中國落井下石，這不明擺著是引狼入室、養(yǎng)虎為患嗎?是可忍，孰不可忍？！
以上問題對中國經(jīng)濟社會的宏觀和微觀影響都非常重大，個人意見不足為憑。我們國家也應(yīng)該盡早論證其各種可能的變化并及時采取相應(yīng)的市場措施，避免內(nèi)外政策的單打一和盲目性，爭取政策的前瞻性、預(yù)見性。
本篇新聞熱門關(guān)鍵詞:次貸危機 大中型企業(yè) 低價格 風(fēng)險 出口 |
