|
從華爾街投行貝爾斯登(BearStearns)3月崩塌，到如今油價(jià)升至130美元上方，通脹憂慮已經(jīng)逐漸超越信貸危機(jī)，成為困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大憂慮。
在數(shù)周前，投資者還因擔(dān)憂貝爾斯登可能成為首家破產(chǎn)的金融公司而一蹶不振。不過(guò)此后市場(chǎng)的相對(duì)平靜狀況鼓勵(lì)投資者小心翼翼地重返股市。
而現(xiàn)在，隨著油價(jià)今年以來(lái)已上漲超過(guò)30%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也警告稱油價(jià)升勢(shì)恐將削減消費(fèi)者支出并侵蝕公司獲利，投資者再度提高警惕。
美林(MerrillLynch)分析師在致客戶的報(bào)告中說(shuō)：“在我們的記憶中，通脹問(wèn)題而非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)首次成為左右全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的力量。”
美林表示，通脹已經(jīng)引起震動(dòng)，現(xiàn)在的問(wèn)題是其將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，以及市場(chǎng)和決策者如何反應(yīng)；從全球范圍而言，這需要出現(xiàn)喚醒市場(chǎng)和決策者關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。
通脹的副作用是它將加快升薪步伐，尤其是在新興經(jīng)濟(jì)體中，并會(huì)打擊富國(guó)消費(fèi)者信心。富裕國(guó)家中的加薪步伐不太可能跟得上通脹。
美國(guó)、歐元區(qū)和日本的消費(fèi)者信心本就低迷。周五將公布的歐元區(qū)消費(fèi)者信心和經(jīng)濟(jì)景氣報(bào)告可能依然疲弱。美國(guó)消費(fèi)者信心報(bào)告將在周二出爐，該國(guó)消費(fèi)者信心正徘徊在衰退水平。
日本4月消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)將在周五公布，數(shù)據(jù)可能會(huì)顯示出物價(jià)壓力依然接近10年來(lái)高位。
◎油價(jià)?升的影響
Optique資本管理公司投資主管WendellPerkins表示：“我們之前一直認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退，但如果油價(jià)繼續(xù)上漲，有可能會(huì)因消費(fèi)受到抑制而將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退。”
據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)稱，美國(guó)汽油價(jià)格上周觸及每加侖3.79美元的紀(jì)錄新高。周一的陣亡將士紀(jì)念日(MemorialDay)標(biāo)志著夏季駕車季節(jié)的開(kāi)始，預(yù)計(jì)汽油價(jià)格在未來(lái)幾周將進(jìn)一步上漲。
油價(jià)在今年?升的原因所在仍是個(gè)爭(zhēng)論中的問(wèn)題。雖然印度和中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體有著強(qiáng)勁需求，一些分析師仍對(duì)全球經(jīng)濟(jì)降溫的環(huán)境下油價(jià)依然高升的原因感到好奇。他們將此歸咎于商品投機(jī)客、美元疲軟甚至美聯(lián)儲(chǔ)(FED)。美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月以來(lái)降息幅度總計(jì)超過(guò)50%。
在全球企業(yè)層面，油價(jià)上漲正削弱公司獲利，因經(jīng)濟(jì)疲弱令其難以將通脹影響完全轉(zhuǎn)嫁到手頭拮據(jù)的消費(fèi)者身上。
美國(guó)航空上周宣布將進(jìn)行裁員，淘汰舊飛機(jī)，并收取15美元的行李托運(yùn)費(fèi)用，以應(yīng)對(duì)高油價(jià)。
福特汽車執(zhí)行長(zhǎng)穆拉利指出，本月對(duì)于耗油較大的皮卡和運(yùn)動(dòng)型多功能車的需求發(fā)生了“實(shí)質(zhì)改變”。他說(shuō)：“似乎顧客開(kāi)始加快遠(yuǎn)離這些車型。”
福特汽車在今年削減產(chǎn)量，并表示其不再預(yù)估明年將扭虧為盈。
◎各國(guó)央行的貨幣政策“捉襟見(jiàn)肘”
對(duì)于在努力提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)而又不能疏忽通脹問(wèn)題的央行官員來(lái)說(shuō)，能源價(jià)格高漲令問(wèn)題復(fù)雜化。面對(duì)物價(jià)上漲的一般政策手段是加息，但這可能令本已疲弱的經(jīng)濟(jì)益發(fā)放緩。
加拿大央行行長(zhǎng)卡尼周四表示，將在6月10日的貨幣政策會(huì)議中考慮油價(jià)高漲問(wèn)題。
通脹憂慮也已進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)的考慮范圍，該央行似乎可能會(huì)無(wú)限期地保持利率不變，因其對(duì)高油價(jià)加劇消費(fèi)者物價(jià)壓力感到苦惱。
美聯(lián)儲(chǔ)尤其密切關(guān)注近幾周不斷攀升的消費(fèi)者通脹預(yù)期。如果消費(fèi)者認(rèn)為通脹將保持于當(dāng)前水平，他們可能會(huì)要求加薪，從而啟動(dòng)加薪推升商品價(jià)格，反過(guò)來(lái)又導(dǎo)致進(jìn)一步加薪的螺旋上升過(guò)程。
當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)仍在認(rèn)為通脹在今年稍晚將會(huì)下降，因經(jīng)濟(jì)疲軟推升失業(yè)人數(shù)。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席科恩上周表示："如果更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期升溫，我認(rèn)為我們將面對(duì)一個(gè)更加嚴(yán)峻的環(huán)境。" |
