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北京奧運會已經來臨，但行情卻沒有啟動的跡象，今年以來期望最高的奧運行情似乎要草草收場了。私募人士認為，八月份依然要以“多看少動”為主，將精力更多地放在欣賞奧運會賽事上。
不會有波瀾壯闊的行情
奧運會已經來了，但期盼中的利好并未如期出現。私募界普遍認為，目前的中國股市還是政策市，如果有強有力的政策支持，反彈隨時都可能發生，但若沒有，2500點也許都扛不住。
上海知名私募人士陳曉陽表示，奧運來了，股市行情再出現大波瀾的可能性不大，穩字當頭也符合監管層的意愿。他認為，奧運期間，股市行情逐步趨強的概率還是很大的。因為出現一邊普天同慶開著奧運會，另一邊億萬股民仍處在水深火熱之中的可能性并不大。
今年以來，收獲了一份漂亮成績單的武當資產管理總經理田榮華，卻在回答記者提問時說：“我不看好經濟前景，不好接受專訪。簡單地說，我目前的倉位非常少，現有倉位可能還會在大盤反彈過程中逐步清掉。本輪調整向下可以看到2200點。”
不過，普遍預期由于“維穩”的需要，奧運期間將會處于一個政策的真空期，行情又靠什么來啟動呢？截至目前，這仍是個未知數。但是，就在奧運盛會籌備工作最忙、最緊張、最關鍵的時刻，國家領導人以及各大部委開始了改革開放以來少有的大規模調研，并于7月底舉行了密集的會議。從官方發布的信息來看，調研及會議的主要基調是，將上半年的經濟工作方針由“兩防”調整為“一防一保”，這是否預示著伴隨整個上半年的緊縮政策有松動空間？
來自朝陽永續平臺的李曉寧認為。作為投資者而言，對未來的市場趨勢，不能簡單等同于未來幾個月中央將出臺什么政策的問題，證券投資不是與國家政策進行博弈和對賭。
操作上以觀望為主
陳曉陽認為，眾所期盼的奧運行情沒有出現，但這并不意味著奧運之后股市再次進入暴跌之中。也就是說，行情變了，投資思路也要跟著變化，也許股市在按照自身規律，消化各方利空因素之后，延遲出現強有力的反彈行情。目前，一般投資者，操作上仍應以多看少動為主，投資精力暫時放在觀看奧運會賽事上是不錯的選擇。
由于股市跌跌不休，圍繞如何進行投資的討論頗為激烈。面對這樣的市場，究竟是應該進行價值投資、趨勢投資還是數量化投資(利用數學模型進行套利)，在價值投資者看來，目前的估值已經預期了所有負面因素，已經是多年來估值的底部了，但趨勢投資者認為下跌的趨勢不可逆轉，未來創新低是必然。
李曉寧表示，在當前的市場環境下，數量化投資意義不大，因為中國在這方面明顯欠缺。而從行情來看，在3000點以下繼續看空已經沒有實際意義，博弈油價電價上漲，期望銀根放松，對賭銀行地產，似乎都太過浮躁，還是要靜下心，對自己股票池的品種進行持續追蹤，耐心尋找確定性買入時機。
向日葵資產管理公司則認為，趨勢策略是這一輪退潮中保全者的訣竅，可能決定趨勢的動因太復雜或者太多，看不清楚的人選擇了賣出并觀望，卻成了保全者或幸運兒。當然，注定抄到底部的是價值投資者，因為，市場總是提前反應，過度悲觀。從估值角度來看，這個市場或許已經是一個有投資價值的市場。
向日葵公司還表示，不要低估政府的市場干預能力。中國資本市場當下已經失去了繁榮或者“泡沫”，目前處于敏感時期，市場的非理性行為將大概率地迎來政策的干預。不過，美元走勢可能對中國樓市及股市產生較大影響，美元如果持續上升，對新興市場國家或產生較大影響，加上人民幣走勢已經發生變化，現在保持低倉位仍可能是一個明智選擇。
通脹下降要調整持倉
向日葵公司認為，第一輪通脹高峰已經結束，美國由于自身的問題，需要把油價調下來，如果通脹真的下調，中國受到的傷害比其他國家應該要小。全球經濟也可能只是震動一下，全球央行被動加息可能結束。現在和20世紀70年代能源危機的政治背景相差太大，未來市場各方穩定之后，轉機可能出現。但油價下行，我國原來的增長模式是否會重復，原有的比較優勢是否再現，產業轉型升級又何去何從，這是一個問題。
向日葵公司表示，雖然油價下行，但中國的資源瓶頸仍會很快到來。未來太陽能技術進步速度將加快，2015年的發電成本將與核能接近，未來新技術應用將使得硅片的價格下降80%。現在的硅片高能耗、高污染、危險性較大。如果其生產原料不再是瓶頸，價格將大幅下降，行業高速發展的時代即將到來，但業績的高速增長面臨很大挑戰。
油價下調，可能導致農產品需求下降。對農業系列投資品種一直頗為關注的向日葵也表示，農業需要規模化、產業化，這是一個趨勢問題。預計下半年糧食價格仍有一定幅度上漲，但也只是彌補農資成本的漲幅，大幅上漲的可能性較小。
向日葵公司認為，北大荒未來仍然可能是穩定收益品種。農產品在2007年之前各個市場各自為政，收費模式也呈多樣化，市場缺乏協同感，但公司去年提出了網絡化戰略，開始標準化連鎖經營，而虛擬交易會越來越多，這是未來發展的趨勢。未來該公司業績提升空間可能較大。
此外，向日葵公司還表示，國外對中國需求極度看重，但對中國經濟增長減速沒有清晰認識，如果中國經濟增長放緩，大宗商品可能面臨調整。現在國外大的礦業公司都在大規模擴產，由于鉀肥價格大幅上漲，加拿大的鉀肥公司也同樣在大幅擴張，未來價格下行的風險比較大。(記者 賀輝紅) |
